Ликвидность ETF — это способность фонда покупать или продавать свои акции без значительного влияния на их рыночную цену. Этот показатель важен для инвесторов, поскольку он определяет, насколько легко и с минимальными затратами можно торговать акциями ETF.

Что влияет на ликвидность ETF?

Ликвидность базовых активов. ETF черпает ликвидность из активов, входящих в его портфель. Например, ETF на основе акций крупных компаний, таких как SPDR S&P 500 ETF (NYSE: SPY), имеют высокую ликвидность, поскольку акции компаний из индекса S&P 500 торгуются активно. Напротив, ETF, инвестирующие в менее ликвидные активы, такие как облигации или акции развивающихся рынков, могут иметь более низкую ликвидность.

Объем торгов ETF. Объем торгов показывает, сколько акций ETF покупается и продается ежедневно. Высокий объем торгов означает большую популярность ETF и меньшие спреды между ценами покупки и продажи (bid-ask). Например, ETF с ежедневным объемом торгов в миллионы акций, как Invesco QQQ ETF (NASDAQ: QQQ), обладает высокой ликвидностью и узкими спредами.

Активы под управлением (AUM). Чем больше активов под управлением фонда, тем больше вероятность, что он будет ликвидным. Например, ETF с AUM выше $10 млрд привлекают больше инвесторов и торговой активности.

Почему ликвидность важна для инвесторов?

  1. Низкие транзакционные издержки. Высокая ликвидность ETF обеспечивает узкие спреды bid-ask, что снижает стоимость торговли. Например, покупка ETF с низким спредом может быть экономически выгоднее, чем покупка менее ликвидного фонда.
  2. Быстрая реализация сделок. На ликвидном рынке инвесторы могут быстро купить или продать акции ETF без необходимости ждать подходящей контрагентской заявки.
  3. Снижение риска значительных ценовых отклонений. В высоколиквидных ETF цена сделки близка к текущей рыночной цене. В менее ликвидных фондах цена может резко измениться в зависимости от объема сделки.

Объем торгов как показатель популярности (ликвидность ETF)

Объем торгов — это один из индикаторов интереса инвесторов к ETF.

Высокий объем торгов свидетельствует о популярности ETF и доверии инвесторов к его стратегии. Например, SPDR S&P 500 ETF (NYSE: SPY) имеет один из самых высоких объемов торгов среди всех ETF в мире.

Низкий объем торгов может указывать на недостаток интереса или слабую ликвидность, что усложняет сделки. Например, специализированные или узкотематические ETF, такие как фонды на основе редких индексов или сырьевых активов, часто имеют низкий объем торгов.

Ликвидность: ETF против базовых активов

Ликвидность ETF не всегда зависит от ликвидности его базовых активов. Даже если активы фонда менее ликвидны, процесс создания и выкупа акций с участием авторизованных участников (AP) позволяет ETF поддерживать высокую ликвидность.

Пример: Облигационные ETF, такие как iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (NYSE: LQD), остаются ликвидными благодаря деятельности маркетмейкеров, даже если их базовые активы менее ликвидны.

Как оценить ликвидность ETF?

  1. Средний дневной объем торгов. Высокий объем торгов указывает на активный интерес к ETF.
  2. Спред между bid и ask. Узкий спред сигнализирует о высокой ликвидности.
  3. Активы под управлением (AUM). ETF с большими активами обычно имеют более высокий объем торгов.
  4. Рыночная капитализация базовых активов. Чем крупнее компании или инструменты в составе ETF, тем выше их ликвидность.

Примеры ликвидности ETF для сравнения между собой (таблица)

ETF Объем торгов (млн акций/день) Спред (bid-ask) AUM ($ млрд)
SPDR S&P 500 ETF (NYSE: SPY) 100+ Узкий (< 0.01%) 380
Invesco QQQ ETF (NASDAQ: QQQ) 60+ Узкий (< 0.02%) 200
iShares MSCI Emerging Markets ETF (NYSE: EEM) 25 Средний (0.05–0.1%) 80
Invesco Solar ETF (NYSE: TAN) 1 Широкий (> 0.1%) 2.5

 

Ликвидность ETF и объем торгов являются ключевыми показателями, на которые должны ориентироваться инвесторы. Высокая ликвидность обеспечивает легкость торговли, снижает транзакционные издержки и позволяет избежать значительных ценовых отклонений.

При выборе ETF важно учитывать не только объем торгов, но и ликвидность базовых активов, чтобы минимизировать риски и обеспечить эффективность портфеля.

Category: Wiki