Основные отличия ETF от взаимных фондов и индексных фондов

ETF, взаимные фонды (паевые инвестиционные фонды или ПИФ) и индексные фонды являются популярными инструментами для коллективного инвестирования, но каждый из них имеет свои особенности. Разберем ключевые отличия, которые помогут инвесторам лучше понимать их природу и применение.

Для удобства стравним между собой ETF и ПИФ, а также ETF и индексные фонды по ключевым критерием. Вы узнаете и разберетесь в вопросе: что лучше ETF или ПИФ, или индексный фонд. После этого для вас станут очевидны преимущества ETF которые и выделяют этот инструмент по сравнению со многими другими. Но также вы увидите и некоторые недостатки ETF по сравнению с ПИФ и индексными фондами.

Для удобства восприятия в конце каждого подраздела приводится таблица в которой можно увидеть сравнение по критериям.

Чем ETF отличается от ПИФ (паевых инвестиционных фондов)?

ETF и взаимные фонды отличаются по ликвидности и способу торговли. ETF торгуются на бирже в режиме реального времени, как акции, что позволяет инвесторам покупать и продавать их в течение всего торгового дня по текущей рыночной цене. Например, фонд SPDR S&P 500 ETF (NYSE: SPY) доступен для покупки в любое время в течение торговой сессии. Взаимные фонды, напротив, не имеют такой гибкости: операции с ними происходят только один раз в день после закрытия рынка по цене, основанной на чистой стоимости активов (NAV) фонда.

Комиссии и расходы у ETF, как правило, ниже, поскольку большинство из них пассивно управляются. Комиссии за сделки зависят от брокера. Например, комиссия за управление для ETF Vanguard Total Stock Market (NYSE: VTI) составляет всего 0,03%. Взаимные фонды, особенно активно управляемые, могут включать различные комиссии за управление, маркетинг и размещение, которые часто значительно выше — до 1-2% в год.

ETF также предлагают более высокую прозрачность: они ежедневно публикуют состав портфеля, что позволяет инвесторам точно знать, во что они вкладываются. Взаимные фонды обычно публикуют состав портфеля только раз в квартал, что делает их менее прозрачными.

Минимальные вложения в ETF значительно ниже. Инвестор может купить одну акцию ETF за рыночную цену. Например, если цена акций ETF составляет $100, этой суммы достаточно для начала инвестирования. Взаимные фонды часто устанавливают минимальные инвестиционные пороги, которые могут составлять $1,000 или $3,000, как в некоторых фондах Vanguard.

Сравнение ETF и взаимных фондов по ключевым критериям

Критерий	ETF	Взаимные фонды
Ликвидность и способ торговли	Торгуются на бирже в реальном времени, как акции. Покупка и продажа возможны в течение дня по рыночной цене. Пример: SPDR S&P 500 ETF (NYSE: SPY) можно купить или продать в любое время торговой сессии.	Операции с паевыми фондами проводятся только один раз в день после закрытия рынка по цене NAV.
Комиссии и расходы	Обычно имеют низкий коэффициент расходов (expense ratio), особенно у пассивных ETF. Комиссии за сделки зависят от брокера. Пример: Управленческая комиссия Vanguard Total Stock Market ETF (NYSEARCA: VTI) составляет 0,03%.	Включают комиссии за управление, маркетинг и размещение, часто выше, особенно у активно управляемых фондов (до 1-2% в год).
Прозрачность	Ежедневно публикуют состав портфеля, обеспечивая полную прозрачность для инвесторов.	Публикуют состав портфеля только раз в квартал, что делает их менее прозрачными.
Минимальные вложения	Не требуют больших первоначальных вложений. Достаточно купить одну акцию по рыночной цене. Пример: Если цена акции ETF $100, можно инвестировать с этой суммы.	Часто имеют минимальные инвестиционные пороги (например, $1,000 или $3,000 для некоторых фондов Vanguard).

Чем ETF отличается от индексного фонда?

ETF и индексные фонды оба пассивно следуют за индексом, но отличаются механизмом управления. ETF торгуются на бирже и позволяют совершать сделки в течение дня. В отличие от них, индексные фонды функционируют по модели паевых фондов, и операции с ними возможны только в конце дня, после расчета NAV.

Ликвидность ETF также выше, так как инвесторы могут покупать и продавать их в любое время торгового дня. Например, акции iShares MSCI Emerging Markets ETF (NYSE: EEM) можно продать в любой момент. В индексных фондах покупка или продажа осуществляются только по итогам дня, что снижает оперативность принятия решений.

Комиссии у ETF, как правило, ниже из-за более простой структуры управления. Хотя индексные фонды также известны своими низкими комиссиями, они могут быть немного выше из-за дополнительных издержек управления.

С точки зрения налогообложения ETF обладают преимуществами благодаря механизму создания и выкупа акций, который минимизирует прирост капитала внутри фонда. Это делает их более эффективными с налоговой точки зрения. В индексных фондах прирост капитала распределяется между пайщиками, что может увеличить налоговые обязательства инвесторов.

Сравнение ETF и индексных фондов

Критерий	ETF	Индексные фонды
Механизм управления	Пассивно следуют за индексом, но торгуются на бирже как акции.	Также пассивно следуют за индексом, но функционируют как паевые фонды без возможности торговли в течение дня.
Ликвидность	Обеспечивают ликвидность в реальном времени, сделки можно совершать в течение дня. Пример: Акции iShares MSCI Emerging Markets ETF (NYSE: EEM) можно продать в любой момент торгового дня.	Покупка или продажа возможны только по итогам дня после расчета NAV.
Комиссии	Обычно имеют более низкие комиссии за управление благодаря пассивному управлению.	Комиссии также низкие, но могут быть выше из-за структуры управления и дополнительных издержек.
Налогообложение	Имеют налоговые преимущества из-за механизма создания и выкупа акций, что минимизирует прирост капитала внутри фонда.	Менее эффективны с точки зрения налогов, так как обязаны распределять прирост капитала между пайщиками.

Почему ETF лучше ПИФ, БПИФ и индексных фондов

ETF сочетают в себе ликвидность и гибкость акций с диверсификацией и простотой индексных и взаимных фондов. Они предоставляют инвесторам мощный инструмент для минимизации затрат и оптимизации налогов, сохраняя прозрачность.

Однако выбор между ETF, взаимными фондами и индексными фондами зависит от индивидуальных целей, временного горизонта и предпочтений инвестора.