ETF, взаимные фонды (паевые инвестиционные фонды или ПИФ) и индексные фонды являются популярными инструментами для коллективного инвестирования, но каждый из них имеет свои особенности. Разберем ключевые отличия, которые помогут инвесторам лучше понимать их природу и применение.
Для удобства стравним между собой ETF и ПИФ, а также ETF и индексные фонды по ключевым критерием. Вы узнаете и разберетесь в вопросе: что лучше ETF или ПИФ, или индексный фонд. После этого для вас станут очевидны преимущества ETF которые и выделяют этот инструмент по сравнению со многими другими. Но также вы увидите и некоторые недостатки ETF по сравнению с ПИФ и индексными фондами.
Для удобства восприятия в конце каждого подраздела приводится таблица в которой можно увидеть сравнение по критериям.

Чем ETF отличается от ПИФ и индексных фондов? Что лучше выбрать инвесторам? Для ответа на этот вопрос стоит разобраться детально
Чем ETF отличается от ПИФ (паевых инвестиционных фондов)?
ETF и взаимные фонды отличаются по ликвидности и способу торговли. ETF торгуются на бирже в режиме реального времени, как акции, что позволяет инвесторам покупать и продавать их в течение всего торгового дня по текущей рыночной цене. Например, фонд SPDR S&P 500 ETF (NYSE: SPY) доступен для покупки в любое время в течение торговой сессии. Взаимные фонды, напротив, не имеют такой гибкости: операции с ними происходят только один раз в день после закрытия рынка по цене, основанной на чистой стоимости активов (NAV) фонда.
Комиссии и расходы у ETF, как правило, ниже, поскольку большинство из них пассивно управляются. Комиссии за сделки зависят от брокера. Например, комиссия за управление для ETF Vanguard Total Stock Market (NYSE: VTI) составляет всего 0,03%. Взаимные фонды, особенно активно управляемые, могут включать различные комиссии за управление, маркетинг и размещение, которые часто значительно выше — до 1-2% в год.
ETF также предлагают более высокую прозрачность: они ежедневно публикуют состав портфеля, что позволяет инвесторам точно знать, во что они вкладываются. Взаимные фонды обычно публикуют состав портфеля только раз в квартал, что делает их менее прозрачными.
Минимальные вложения в ETF значительно ниже. Инвестор может купить одну акцию ETF за рыночную цену. Например, если цена акций ETF составляет $100, этой суммы достаточно для начала инвестирования. Взаимные фонды часто устанавливают минимальные инвестиционные пороги, которые могут составлять $1,000 или $3,000, как в некоторых фондах Vanguard.
Сравнение ETF и взаимных фондов по ключевым критериям
Критерий | ETF | Взаимные фонды |
Ликвидность и способ торговли | Торгуются на бирже в реальном времени, как акции. Покупка и продажа возможны в течение дня по рыночной цене.
Пример: SPDR S&P 500 ETF (NYSE: SPY) можно купить или продать в любое время торговой сессии. |
Операции с паевыми фондами проводятся только один раз в день после закрытия рынка по цене NAV. |
Комиссии и расходы | Обычно имеют низкий коэффициент расходов (expense ratio), особенно у пассивных ETF. Комиссии за сделки зависят от брокера.
Пример: Управленческая комиссия Vanguard Total Stock Market ETF (NYSEARCA: VTI) составляет 0,03%. |
Включают комиссии за управление, маркетинг и размещение, часто выше, особенно у активно управляемых фондов (до 1-2% в год). |
Прозрачность | Ежедневно публикуют состав портфеля, обеспечивая полную прозрачность для инвесторов. | Публикуют состав портфеля только раз в квартал, что делает их менее прозрачными. |
Минимальные вложения | Не требуют больших первоначальных вложений. Достаточно купить одну акцию по рыночной цене.
Пример: Если цена акции ETF $100, можно инвестировать с этой суммы. |
Часто имеют минимальные инвестиционные пороги (например, $1,000 или $3,000 для некоторых фондов Vanguard). |
Чем ETF отличается от индексного фонда?
ETF и индексные фонды оба пассивно следуют за индексом, но отличаются механизмом управления. ETF торгуются на бирже и позволяют совершать сделки в течение дня. В отличие от них, индексные фонды функционируют по модели паевых фондов, и операции с ними возможны только в конце дня, после расчета NAV.
Ликвидность ETF также выше, так как инвесторы могут покупать и продавать их в любое время торгового дня. Например, акции iShares MSCI Emerging Markets ETF (NYSE: EEM) можно продать в любой момент. В индексных фондах покупка или продажа осуществляются только по итогам дня, что снижает оперативность принятия решений.
Комиссии у ETF, как правило, ниже из-за более простой структуры управления. Хотя индексные фонды также известны своими низкими комиссиями, они могут быть немного выше из-за дополнительных издержек управления.
С точки зрения налогообложения ETF обладают преимуществами благодаря механизму создания и выкупа акций, который минимизирует прирост капитала внутри фонда. Это делает их более эффективными с налоговой точки зрения. В индексных фондах прирост капитала распределяется между пайщиками, что может увеличить налоговые обязательства инвесторов.
Сравнение ETF и индексных фондов
Критерий | ETF | Индексные фонды |
Механизм управления | Пассивно следуют за индексом, но торгуются на бирже как акции. | Также пассивно следуют за индексом, но функционируют как паевые фонды без возможности торговли в течение дня. |
Ликвидность | Обеспечивают ликвидность в реальном времени, сделки можно совершать в течение дня.
Пример: Акции iShares MSCI Emerging Markets ETF (NYSE: EEM) можно продать в любой момент торгового дня. |
Покупка или продажа возможны только по итогам дня после расчета NAV. |
Комиссии | Обычно имеют более низкие комиссии за управление благодаря пассивному управлению. | Комиссии также низкие, но могут быть выше из-за структуры управления и дополнительных издержек. |
Налогообложение | Имеют налоговые преимущества из-за механизма создания и выкупа акций, что минимизирует прирост капитала внутри фонда. | Менее эффективны с точки зрения налогов, так как обязаны распределять прирост капитала между пайщиками. |
Почему ETF лучше ПИФ, БПИФ и индексных фондов
ETF сочетают в себе ликвидность и гибкость акций с диверсификацией и простотой индексных и взаимных фондов. Они предоставляют инвесторам мощный инструмент для минимизации затрат и оптимизации налогов, сохраняя прозрачность.
Однако выбор между ETF, взаимными фондами и индексными фондами зависит от индивидуальных целей, временного горизонта и предпочтений инвестора.