Происхождение, история и этапы развития ETF

Биржевые инвестиционные фонды (ETF) прошли длинный путь от экспериментального инструмента до одного из самых востребованных продуктов на мировых финансовых рынках. Идея создания ETF зародилась в конце 1980-х годов, когда финансовые эксперты начали искать способы объединить преимущества индексного инвестирования с ликвидностью биржевой торговли. Первый ETF был запущен в 1993 году в США компанией State Street Global Advisors. Этот инновационный продукт предложил инвесторам возможность инвестировать в индекс S&P 500 через одну сделку на бирже, обеспечив простоту и прозрачность, которые ранее были недоступны для большинства розничных инвесторов. Успех этого фонда положил начало стремительному развитию рынка ETF, который вскоре охватил не только акции, но и облигации, сырьевые товары и альтернативные инвестиции.

Эволюция и история ETF тесно связана с технологическим прогрессом и изменением предпочтений инвесторов. В начале 2000-х годов с ростом интереса к пассивному инвестированию и снижению комиссий ETF стали привлекательной альтернативой взаимным фондам. Инновации, такие как создание специализированных и тематических ETF, дали инвесторам возможность вкладываться в отдельные сектора экономики, регионы и даже конкретные темы, такие как технологии и ESG.

Современные ETF охватывают практически все классы активов и стратегии, предоставляя инвесторам гибкие и эффективные инструменты для достижения разнообразных финансовых целей.

История возникновения ETF (видео)

Ранние предпосылки или идеи, приведшие к созданию ETF

Идея создания инвестиционного инструмента, который мог бы отслеживать движение индекса, появилась задолго до появления первых ETF:

• В 1960-х годах экономист Джон Богл предложил концепцию индексного инвестирования, что привело к созданию первого индексного фонда в 1976 году (Vanguard 500 Index Fund)
• В 1980-х годах торговля деривативами, таких как фьючерсы на индексы, показала, что инвесторы ищут доступ к широким портфелям активов без необходимости покупать каждый актив отдельно

Первое поколение ETF и появление ETF

Появление первого поколения ETF решило сразу несколько проблем, существовавших на рынке. Они предоставили инвесторам доступ к широкому спектру активов через одну сделку, снизили издержки за счет пассивного управления и предложили высокую ликвидность. Подробнее о том как работает ETF можно узнать в отдельной статье.

Новый инструмент стал особенно востребован среди тех, кто хотел диверсифицировать портфель и получать доходность, сопоставимую с индексом, без необходимости выбора отдельных акций. Успех первых ETF заложил основу для дальнейшего развития рынка и появления новых типов фондов, каждый из которых имел свои преимущества.

Как это происходило?

Первый ETF в Канаде в 1989 году

Первый прообраз ETF, известный как Toronto Index Participation Shares (TIPS), был запущен на Канадской фондовой бирже. Он отслеживал индекс TSE 35, но был ограничен в применении и не получил глобального распространения. Фактически именно с него началась история ETF.

Запуск SPDR S&P 500 ETF (SPY) в 1993 году

Первый настоящий ETF был запущен в США компанией State Street Global Advisors в 1993 году. SPDR S&P 500 ETF (NYSE: SPY) стал революционным продуктом, предоставив инвесторам доступ к индексу S&P 500 через единую биржевую сделку. SPY остается крупнейшим ETF в мире с активами более $400 млрд. Большинство инвесторов считает что именно со SPY и началась настоящая история ETF.

Этапы глобальной экспансии ETF от начала до наших дней

Период	Ключевые события
1990-е	Появление первых ETF в США и Канаде. Введение продуктов для отслеживания крупных индексов (например, Nasdaq-100 ETF (QQQ)).
2000-е	Ускорение роста рынка ETF благодаря появлению тематических и секторных фондов. Запуск первых сырьевых ETF, таких как SPDR Gold Shares (NYSE: GLD).
2010-е	Бум ETF в Азии и Европе. Введение низкозатратных фондов, таких как Vanguard Total Stock Market ETF (NYSE: VTI). Появление ESG-ориентированных ETF.
2020-е	Запуск крипто-ETF, таких как Purpose Bitcoin ETF, а также рост популярности узкоспециализированных и активных ETF.

Эволюция типов ETF

История ETF показывает, что первые фонды были сконцентрированы на отслеживании популярных индексов, таких как S&P 500. Эти фонды предоставили инвесторам эффективный инструмент для диверсификации портфеля и минимизации рисков. Инвестирование в индексные ETF позволило получать доходность, сопоставимую с общерыночными показателями, избегая необходимости выбора отдельных акций. Такой подход оказался особенно востребован среди долгосрочных инвесторов, стремящихся к стабильному росту капитала.

В начале 2000-х годов рынок ETF значительно расширился за счет появления секторных и тематических фондов, которые сосредотачивались на отдельных отраслях экономики, таких как технологии или медицина, а также на глобальных темах, например, зеленой энергетике и искусственном интеллекте. В этот же период стали доступны облигационные ETF, такие как iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (NYSE: AGG), предоставившие инвесторам возможность инвестировать в долговые инструменты через биржу.

Сырьевые ETF, отслеживающие цены на золото, нефть и другие товары, стали популярными в это же время среди тех, кто хотел хеджировать риски или защититься от инфляции. В последние годы (после 2020 года) появились активные ETF, где управляющие стремятся превзойти рыночные индексы, используя различные стратегии для повышения доходности.

Рост активов под управлением ETF

Если детально будет рассмотрена история ETF, можно увидеть огромный рост популярности данного инвестиционного инструмента. В 1993 году объем активов под управлением ETF составлял около $500 млн. К 2023 году этот показатель существенно вырос, что подтверждает устойчивый спрос на этот инструмент. На графике ниже, по данным LSEG показан рост активов под управлением (AUM) ETF с 1993 по 2023 год, выраженный в триллионах долларов США. Данные иллюстрируют экспоненциальное увеличение популярности ETF на протяжении последних трех десятилетий, начиная с $0.5 трлн в 1993 году до $10.5 трлн в 2023 году.

Эволюция ETF — это история адаптации финансовых рынков к меняющимся потребностям инвесторов. С момента своего появления в 1993 году ETF продемонстрировали огромный рост, став инструментом выбора для диверсификации портфелей, управления рисками и снижения издержек.

Эта трансформация делает ETF важным элементом современной инвестиционной экосистемы.