Риски и доходность ETF взаимосвязаны: чем выше потенциальная доходность, тем больше риск. Чтобы принимать осознанные инвестиционные решения, важно понимать основные риски, связанные с ETF, и знать, как они влияют на доходность. Рассмотрим ключевые виды рисков с примерами.
Рыночный риск
Рыночный риск — это вероятность снижения стоимости активов из-за неблагоприятных изменений в экономике, политике или других внешних факторах. Он влияет на все ETF, особенно на те, которые ориентированы на высоковолатильные рынки.
Пример: ETF iShares MSCI Emerging Markets ETF (NYSE: EEM), ориентированный на развивающиеся рынки, подвергается риску экономической нестабильности в странах, таких как Турция или Бразилия. В 2020 году пандемия COVID-19 привела к резкому снижению индексов развивающихся рынков, что негативно сказалось на доходности фонда.
Ликвидность базовых активов
ETF, включающие активы с низкой ликвидностью, могут испытывать трудности с их покупкой или продажей, особенно в кризисные периоды. Это приводит к увеличению спредов и снижению рыночной цены фонда.
Пример: iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (NYSE: HYG), включающий высокодоходные корпоративные облигации, сталкивается с риском ликвидности. Во время рыночной паники, например, в марте 2020 года, инвесторы массово выводили средства, что привело к расширению спредов и снижению цены фонда.
Валютный риск
Валютный риск возникает, когда ETF инвестирует в международные активы. Колебания валютных курсов могут существенно повлиять на доходность, особенно если валюта страны, где находятся активы, обесценивается относительно валюты инвестора.
Пример: iShares MSCI EAFE ETF (NYSE: EFA), отслеживающий акции развитых стран за пределами Северной Америки, подвержен валютным колебаниям. Например, если евро ослабнет против доллара США, доходность фонда в долларах снизится, даже если стоимость европейских активов останется стабильной.
Концентрационный риск
ETF, фокусирующиеся на определенном секторе или регионе, подвержены концентрационному риску. Если сектор или регион сталкивается с кризисом, это может привести к значительным убыткам.
Пример: Invesco Solar ETF (NYSE: TAN), включающий компании из сектора солнечной энергетики, сильно зависит от цен на сырье, субсидий правительств и технологических прорывов. Если спрос на солнечные панели падает, как это было в 2018 году, доходность фонда резко снижается.
Процентный риск
Для облигационных ETF повышение процентных ставок снижает стоимость базовых облигаций, так как новые выпуски предлагают более высокую доходность.
Пример: iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (NASDAQ: TLT), отслеживающий долгосрочные государственные облигации США, подвержен процентному риску. В периоды повышения процентных ставок, например, в 2022 году, цена фонда значительно упала из-за снижения стоимости базовых активов.
Операционные риски
ETF подвержены рискам, связанным с издержками управления и ошибками отслеживания (tracking error). Эти факторы могут снизить доходность фонда.
Пример: SPDR Gold Shares ETF (NYSE: GLD), ориентированный на рынок золота, иногда демонстрирует значительное расхождение между доходностью фонда и динамикой цены золота из-за операционных расходов.
Оценка доходности
Доходность ETF определяется приростом цены акций фонда и дивидендами. Для оценки важно учитывать историческую доходность и стабильность выплат.
Пример: Vanguard Total Stock Market ETF (NYSE: VTI) показывает стабильный прирост стоимости благодаря широкой диверсификации, что делает его привлекательным для долгосрочных инвестиций.
Как минимизировать риски?
Инвесторы могут снизить риски, комбинируя различные ETF в портфеле. Например, сочетание SPDR S&P 500 ETF (NYSE: SPY) с низким рыночным риском и iShares MSCI Emerging Markets ETF (NYSE: EEM) с высоким потенциалом доходности позволяет достичь баланса между риском и доходностью. Использование валютно-хеджированных фондов, таких как WisdomTree Europe Hedged Equity ETF (NYSE: HEDJ), помогает минимизировать валютный риск, а выбор ликвидных фондов снижает вероятность проблем с продажей активов.
Понимание рисков ETF и их влияния на доходность является ключевым фактором успешного инвестирования. Инвесторы должны анализировать свои цели, временной горизонт и толерантность к рискам, чтобы составить сбалансированный портфель. Учет каждого вида риска помогает оптимизировать инвестиционную стратегию и минимизировать неожиданные потери.